博盈证券光大期货软商品类日报10.29

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　　软商品类

　　白糖：博盈证券

　　消息方面，印度气象局（IMD）的数据显示，截至9月30日，印度累计季风降雨量为937.2毫米，比长期平均水平高出8%，为近五年来降雨最充沛的一年。根据NFCSF预计在2025/26榨季印度糖产量将达到3490万吨，同比增长19%。现货报价方面，广西制糖集团报价5660~5750元/吨，部分下调10~40元/吨；云南制糖集团报价5600~5650元/吨，个别下调10元/吨；加工糖主流报价区间5790~5970元/吨，多数下调20~50元/吨。受供应充足担忧，原糖昨日破位下跌，跌至五年低位，未来关注北半球开榨情况及印度出口的可能性。国内期价继续受到成本支撑，持续在5400元/吨以上徘徊，未来关注进口情况及甘蔗糖压榨情况，以震荡思路对待，可考虑卖出看涨期权。关注周末糖会指引。

　　棉花：博盈证券

　　周一，ICE美棉上涨0.7%，报收64.65美分/磅，CF601环比上涨0.11%，报收13565元/吨，主力合约持仓环比下降5622手至58.53万手，棉花3128B现货价格指数14565元/吨，较前一日上涨10元/吨。国际市场方面，宏观层面仍是近期关注重点，美元指数走弱，黄金价格持续下跌。美联储10月份大概率降息25BP、中美经贸磋商传来利好消息，对美棉价格均有一定支撑。基本面方面，由于美国政府停摆，数据处于缺失状态，市场一定程度上缺乏锚点，关注宏观层面消息。国内市场方面，当前仍是新棉大量上市的阶段，季产年销的特性决定当前棉花供应量是年度峰值，供应压力偏大，抑制棉价上方空间。需求端在量的方面保持相对稳定。随着时间推移，棉花供应压力将逐渐缓解，供需格局会逐渐扭转，届时，棉花期价上行打破当前震荡区间的驱动会变得更强，短期仍坚挺震荡对待。宏观层面需要持续关注。

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